2026 年 4 月，全国水泥市场呈现 “需求复苏不及预期、价格持续走低、产量同比下滑” 的整体格局，南方多雨、地产低迷与资金紧张成为主要制约因素，市场进入传统淡季特征明显。
一、全国价格走势：指数连续回落，同比降幅显著
4 月初全国水泥价格指数（CEMPI）为 98.5 点，月末报收 96.23 点，环比下跌 2.23%，同比大跌 24.68%。据调研数据，全国 P.O42.5 散装水泥均价约 325 元 / 吨，环比微降 0.9%；P.S32.5 水泥均价 277 元 / 吨，环比下降 3.5%，整体价格处于近年低位区间。
二、区域行情分化：北弱南更弱，华东相对坚挺
华北地区：京津冀价格低位震荡，山西全省推涨但库存高企、需求支撑不足，当月均价 297 元 / 吨，环比大跌 18 元 / 吨，跌幅居前。
华东地区：江浙皖闽赣受雨水天气及资金制约，需求极为清淡，多数市场价格跌回上月涨前水平；但区域均价仍达 349 元 / 吨，环比上涨 13 元 / 吨，为唯一环比上涨区域。
华南 / 中南地区：广东受强降水影响户外施工受阻，两广、两湖市场供强需弱，价格普遍下跌，局部地区跌幅达 20 元 / 吨。
西南 / 东北 / 西北：川渝阴雨持续、施工放缓，推涨落地不佳；东北、西北需求恢复缓慢，局部推涨执行效果差，价格低位维稳。
三、核心影响因素：需求、成本、库存三重压力
需求端持续疲软：房地产新开工低迷，基建项目资金到位缓慢，4 月建材投资需求指数 98.7 点，低于临界点，市场拉动作用不及预期。南方多地降雨偏多，户外施工受阻，下游采购观望情绪浓厚。
成本端刚性支撑：煤炭、电力、运输成本居高不下，山西等地煤价阶段性上涨，直接推高水泥生产成本，企业降价空间受限。
库存压力高企：全国水泥库容比维持高位，部分地区超 70%，企业去库存意愿强烈，进一步压制价格反弹空间。
供给端产量收缩：4 月全国水泥产量 14571 万吨，同比下降 10.8%，企业主动限产、错峰停窑增多，但短期难以扭转供需失衡局面。
四、后市展望：淡季延续弱势，静待需求回暖
4 月水泥市场已确认进入淡季，短期内南方梅雨季节将至，施工需求或进一步走弱，库存去化压力加大，价格大概率延续低位震荡态势。随着下半年基建、地产需求边际改善，叠加供给侧协同加强、成本支撑持续，水泥价格有望逐步摆脱底部区间，但大幅反弹仍需依赖需求端实质性回暖。
